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南方轴承2014年三季报点评: 营收、利润增长符合预期

发布时间:2014-10-27    研究机构:东北证券

营业收入增长符合预期:前三季度实现营业收入2.28亿元,同比增长15.74%,其中,三季度单季度实现营业收入0.77亿元,同比增长了18.43%,营业收入同比增速基本符合预期。前三季度实现归属于上市公司股东净利润为0.51亿元,同比增长48.72%,扣非后为0.42亿元,同比增长26.96%;每股收益为0.29元。三季度实现归属于上市公司股东净利润为0.15亿元,同比增长41.35%,扣非后同比增长29.57%。

综合毛利率有所提升:前三季度公司毛利率达到33.91%,较去年同期小幅上升了1.62个百分点,第三季度毛利率延续回升势头。

费用控制较好:前三季度销售费用810.12万元,同比下降16.72%;前三季度管理费用为1900.34万元,同比增长9.9%,远低于营收同比增速;前三季度财务费用为-185.03万元,较上年同期-486.94万元下降较多,主要由于定期存款利息收入减少所致;前三季度公司销售期间费用率达到11.08%,较上年同期减少了近0.17个百分点。

投资评级:维持2014-2016年EPS分别为:0.40元、0.53元、0.67元,市盈率分别为:33.41、25.10、20.08,给予“增持”评级。

投资风险:新产品推进程度低于预期;汽车产销增速出现较大波动等。

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