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汽车和汽车零部件行业:十三五规划呼之欲出,轻量化、新能源和汽车电子标的有望受益

发布时间:2015-11-06    研究机构:光大证券

行业资讯:

1、购置税减免助力10月车市回暖车企急推小排量车型;2、新能源汽车摇号“松绑”行业面临新机遇;3、过分依赖政策新能源汽车需要构建健康生态;4、十八大五中全会定调“十三五”利好新能源汽车发展。

行情回顾

汽车和汽车零部件板块、沪深300指数本周涨跌幅分别为+1.44%、-1.27%,其中,乘用车板块、商用载货车板块、商用载客车板块、汽车零部件板块、汽车服务板块涨跌幅分别为+2.64%、+6.96%、+4.99%、-0.15%、-1.32%。可以发现,本周汽车和汽车零部件板块跑赢大盘2.71%,仅汽车服务板块弱于大盘。

行业热点解读

十三五规划发布在即,节能减排、智能化或为主要方向。10月29日,十八届五中全会成功落幕,十三五规划也在紧锣密鼓地制定中。“十三五”作为《中国制造2025》十年计划的第一个五年,其方向必然会围绕《中国制造2025》的总方针制定。就汽车行业而言,《中国制造2025》就明确指出“继续支持电动汽车、燃料电池汽车发展,掌握汽车衡低碳化、信息化、智能化核心技术,提升动力电池、驱动电机、高效内燃机、先进变速器、轻量化材料、智能控制等核心技术的工程化和产业化能力,形成从关键零部件到整车的完整工业体系和创新体系,推动自主品牌节能与新能源汽车同国际先进水平接轨”,因此,我们认为“十三五”将围绕节能减排、智能化等方向对汽车行业的进行规划。在节能减排方面,轻量化与新能源汽车有望受益;而在智能化方面,汽车电子作为智能化的纽带,将直接受益。

我们推荐投资组合中,主营业绩较好且在轻量化、新能源和汽车电子领域发展较好的标的:万丰奥威、江淮汽车和均胜电子。在轻量化领域,万丰奥威通过收购迈瑞丁,成为镁合金压铸行业的全球领先者,是市场上最佳轻量化标的;在新能源领域,江淮汽车规划到2025年新能源汽车产销占比达30%以上,并为此定增45亿投向新能源汽车相关项目,全部达产后新能源乘用车、高端及纯电动轻卡产能均达10万辆/年;在汽车电子领域,均胜电子通过收购德国普瑞进入全球主流汽车电子供应商行列,是国内汽车电子行业的龙头。

下周重点推荐组合及逻辑:

(1)推荐具有较强业绩支撑,成长性良好的企业:万丰奥威、江淮汽车、双林股份;建议关注:联明股份、宇通客车。

(2)推荐主业稳定,外延扩张,积极布局新兴产业的企业:隆鑫通用、均胜电子、中原内配、南方轴承(002553)、万向钱潮。

(3)同时建议关注业绩稳定,国企改革预期较大的企业:悦达投资。

风险分析:汽车产销不及预期;环保标准执行力度不及预期

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