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汽车行业周报:新能源汽车板块热情持续催化,传统车板块攻守兼备

发布时间:2014-03-03    研究机构:申万宏源

北京及上海扩充新能源汽车目录再次推动新能源汽车板块投资热情。上周北京发布第一批第一期《示范应用新能源小客车生产企业及产品目录》,江淮、北汽、比亚迪、长安、华晨宝马入选第一批示范企业,一期车型为北汽E150及比亚迪E6,可享受国家及地方补贴,同时牌照可以享用北京专用新能源小客车配额。上海扩充比亚迪秦、北汽E150 纳入新能源试点车型目录中,可免费获得上海牌照并享受中央补贴,地方补贴待定。正如我们之前一直强调的,14 年新能源汽车的事件性催化不断,预计后续北京、上海及其他城市新能源目录会持续扩充,推动板块热情持续。

传统车板块攻守兼备。传统车方面,前期由于系统性风险导致整体板块出现大幅调整,当前一方面汽车增速表现依然良性,预计1-2 月份乘用车销量合计销量增速能够达到12-13%,终端价格坚挺,库存水平合理。另一方面板块即将进入年报一季报密集期,业绩坚实,当前估值位于历史运行轨迹下限的优质车企凸显配置价值。

预计两会期间对于环保治理的关注度会持续提升,持续推荐国四零部件供应商银轮+威孚。上周习主席在京考察时提出要加大大气污染治理力度应对雾霾污染,预计两会期间对于雾霾治理的建言力度也会空前。14 年提升油品,布局国四的大势所趋,我们持续看好商用车国四渗透率的提升,继续推荐银轮股份+威孚高科。

维持看好,短期仍然看好新能源汽车板块的表现,同时建议继续把握产品结构、节能环保及国企改革三条主线。产品结构:看好新车及产品结构持续上移的公司:长安汽车、长城汽车、上汽集团。节能环保:1) 排放标准升级下受益企业:银轮股份、威孚高科、潍柴动力。2)新能源客车持续推进下客车公司:金龙客车、宇通客车;3)节能技术渗透率提升收益品种:南方轴承(002553)、骆驼股份、精锻科技。国企改革:看好上汽、华域以及治理结构改善正在进行中的金龙。同时我们看好主业迎来拐点,积极向汽车服务市场转型的零部件公司金固股份。

上周乘用车主要车型优惠幅度:乘用车市场价格一直是终端客户、经销商以及厂商关注的重点因素之一,我们整理了乘用车主要车型优惠幅度,以提供不同价格档次、不同车型的目前降价情况。本周发布汽车价格折扣指数,本周汽车价格折扣较上周下降3.63个百分点,年初至今汽车折扣累计下降3.09 个百分点。

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