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汽车行业周报:分化继续,部分车企高成长性再现

发布时间:2015-02-10    研究机构:华融证券

1月产销快讯发布,分化继续,部分车企高成长性再现。

上周,多家车企发布1月份产销快讯。分化继续,部分车企高成长性再现。乘用车方面,除一汽轿车、上汽集团销量同比有所降低外,其余同比均有所增长。其中,长安汽车、长城汽车、海马汽车和广汽集团同比增长幅度显著。商用车方面,销量同比以下降为主,但江铃汽车同比增幅超过20%。

上周,主要原材料价格低位振荡,国际原油价格继续大幅回升。

上周,汽车行业主要原材料价格低位振荡,其中钢铁板材价格继续下跌,天然橡胶和玻璃价格略有回升。总体看,仍处于低位,汽车行业仍将享受低成本优势。此外,国际原油价格持续上周五涨势,继续大幅回升。

上周,汽车板块继续跑赢大盘。

上周,汽车板块继续跑赢大盘。期间,汽车板块下跌1.80%,但同期沪深300下跌了3.55%。所有细分板块除汽车经销与服务外均跑赢大盘。

上周,乘用车板块中仅有长城汽车(+9.1%)、长安汽车(+4.3%)上涨;商用车板块中,亚星客车(+3.5%)涨幅居前;零部件板块中,南方轴承(002553)(+30.8%)处于领涨位置;汽车销售及服务板块中除停牌的三只股票外,其余均下跌。

投资策略。

中国汽车市场已进入平稳增长区间,未来年销量增速超过10%的概率较小,逐渐进入汽车后市场时代。依靠销量超预期驱动的投资机会时代已经过去,更多的是结构性投资机会,节能环保、电子化、智能化成为未来发展趋势。

15年,新能源、车联网、国企改革将持续为汽车行业带来投资机会,建议长期关注政策利好给新能源汽车带来的结构性投资机会,重点关注与新能源客车相关的优质企业,同时关注汽车电子类企业和有国企改革、并购重组预期的企业。此外,关注高成长性再现的整车企业。

风险提示。

1、更多城市实施汽车限购;2、行业利好政策不达预期;3、基础设施建设不达预期;4、宏观经济大幅下行。

申请时请注明股票名称